东吴证券因投行业务收今年1号罚单，强化全链条追诉将成行业趋势|界面新闻

界面新闻记者 | 陈靖

被立案调查超过八个月后
，东吴证券（601555.SH）的罚单“靴子落地”。

近日，证监会公布了2025年1号行政处罚决定书 。 因在国美通讯股份有限公司（简称“*ST美讯 ” ，600898.SH）2020年非公开发行股票项目保荐项目
、吉林紫鑫药业股份有限公司（简称“紫鑫药业
”
，退市）2014年非公开发行股票项目保荐项目中未勤勉尽责，东吴证券合计被证监会罚没1336.44万元 ，四位相关责任人合计被罚170万元
，罚款总计达到了1506万元
。

近两年来，投行监管处罚力度均趋严 ，“一事三罚”成常态。2024年10月18日
，证监会通报检查情况，并发布系列罚单 。13家券商投行、43名相关责任人共计收下罚单20余份
。

此外 ，海通证券 、申万宏源
、中信建投、中国银河证券 、国信证券
、华泰联合证券、中航证券 、兴业证券
、东北证券、光大证券 、均被监管处罚
，还有7名高管各领罚单。

受访人士统一认为，“在法治供给不断增强的背景下 ，多部门联动更加紧密，不敢造假
、不能造假、自觉规范 、不踩红线的法治化市场环境有望加快形成 。 ”

上海久诚律师事务所律师许峰认为 ，“多部门联动严打财务造假已成行业趋势
，目前针对信息披露违法违规行为发起代表人诉讼，尤其是特别代表人诉讼 ，能够依法提高‘关键少数’的违法违规成本
，威慑潜在违法者
。普通代表人诉讼发起案例日渐增多，建议针对一些违规性质恶劣的公司发起特别代表人诉讼。
”

他表示 ，“近日
，美尚生态、金通灵及相关高管
、中介机构在前期行政处罚的基础上，还将面临民事追责 。这充分体现了有关部门增强立体化追责力度的决心 ，将助力形成相关利益主体不敢配合财务造假的法律环境
。”

许峰律师指出
，“美尚生态和金通灵2024年12月16日晚间相继发布涉普通代表人诉讼公告，释放出相关部门严打财务造假、加大民事追责力度的最新信号。两宗诉讼案件 ，既体现了‘惩首恶’也体现了‘追帮凶’ 。 ”

中国人民大学法学院教授刘俊海指出，“相关部门应严格执行对上市公司主体责任与中介机构责任的‘一案双查’制度
，对违规中介机构实施行政处罚并追究其民事赔偿责任。此举将有效督促和警示‘看门人’切实履行其职责
。
”

安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示，“这些震慑性的手段 ，要求企业不能带有侥幸心理去闯关
，‘带病申报’。有效缓解审核压力，减少企业排队时间 ，也是让真实的优秀企业获得更好的资源 。”

他表示
，监管部门对资本市场违法犯罪行为“零容忍 ”，强调压实中介机构的责任 ，对中介机构的要求更高
，强调责任归位 、责任压实
。未来监管部门会设立中介机构“黑名单
”制度，中介机构需提升合规水平
、勤勉尽责 ，将专业能力作为核心竞争力
，切实做好“看门人”的角色。

针对此次处罚，东吴证券在公告中表示 ，诚恳接受上述《行政处罚决定书》所认定的问题及处罚，并深刻反思、汲取教训
，全面加强管理 、补齐工作短板，进一步强化投行业务内控机制 ，勤勉尽责
，规范运作，全面提升投行执业质量 ，履行好资本市场“看门人 ”的责任 。

公开资料显示
，东吴证券前身为苏州证券，成立于1993年
。该公司于2011年上市 ，成为第八家上市券商。近年来
，东吴证券积极拓展投行业务， 但其保荐质量也受到质疑 。

根据Choice金融终端 ，东吴证券2024年保荐项目共18个
，其中11个主动撤回，撤否率超60%
。2024年1月 ，剑牌农化IPO项目撤单。值得关注的是，2021年12月
，东吴证券两名保荐代表人冯颂
、李强因在剑牌农化IPO项目执业过程中未能勤勉尽责，对发行人应收票据等事项核查不充分 ，被中国证监会出具警示函 。

同时 ，东吴证券数个IPO保荐项目呈现出项目质量不高但项目超募、佣金率高的情况
，且出现业绩“变脸” 、首日破发现象
。

比如腾亚精工，该项目由东吴证券联合保荐。上市首年 ，公司营收和利润即出现下滑
，2023年三季报显示净利润同比下降32.07% 。值得注意的是，东吴证券在该项目的保荐佣金率达到9.65% ，高于市场平均水平的5.19%
，也高于其2022年度IPO承销项目平均佣金率6.97%。

佳合科技上市首日即破发，该股由东吴证券保荐 ，上市当日收盘跌幅2.5%，上市首年营业利润同比下降30%
。该项目保荐佣金率高达8.1%
，亦高于市场平均水平。

此外，东吴证券保荐的隆扬电子
、建科股份、荣旗科技等IPO项目均出现超额募资的情况 ，分别超额募资近11亿元 、7.82亿元
、5.66亿元 。

业绩表现方面
，2024年10月29日晚间，东吴证券披露2024年三季度业绩 ，2024年前三季度实现营业收入84.37亿元
，同比增加4.98%；归属于上市公司股东的净利润18.32亿元，同比增加4.93%
。

其中投行收入5.14亿元 ，同比下滑43.39%。 对于前三季度投行业务收入下滑的问题
，东吴证券表示主要因资本市场股权融资节奏阶段性放缓，较去年有一定程度下降 。