AI风吹进医疗，相关公司股价已翻倍，但基金经理尚在谨慎关注|界面新闻

界面新闻记者 | 杜萌

随着DeepSeek概念的持续发酵，AI的风吹到了医疗板块。2月18日 ，瑞金医院携手华为共同发布了瑞智病理大模型RuiPath
，对病理的诊断用时将缩短至秒级 。

从市场表现来看，自2月4日至2月19日 ，申万一级31个行业中
，医药板块涨幅为5.23%，同期沪深300指数的涨幅为3.23%
。具体到个股表现来看 ，自2月以来已有多家医疗领域上市公司宣布接入DeepSeek，加速公司智能化转化
，这也使得AI医疗板块成为节后A股亮眼的主线之一。

截至2月18日收盘，医疗信息化龙头卫宁健康（300253.SZ）的股价从6.82元涨至12.4元 ，接近翻番 。2月10日
，该公司在官网宣布发布医疗大模型WiNGPT2.8和医护智能助手WiNEX Copilot2.1，全面对接DeepSeek ，助力AI医疗突进之路进入快车道
。

除了信息化领域
，医疗影像、医学检验等领域相关概念股也在DeepSeek热潮带动下表现强势。在医学检验领域，迪安诊断（300244.SZ）2月以来涨幅接近90% ，金域医学（603882.SH）涨幅也超过50% 。

2月7日
，华大基因（300676.SZ）与来自易方达 、华夏
、嘉实基金等诸多机构的175人进行了电话交流会。华大基因表示，基于过往基因组数据与AI算法进行有效结合 ，有利于医疗机构与个体进行精准健康管理
，加速精准医学的发展，助推生命科学的数智化进程
。

搭上AI的东风 ，医疗板块终于迎来资金净流入。Wind数据显示
，截止2月18日，市面上现有的51只医疗ETF（上市LOF也合并统计）中有14只迎来资金净流入 ，其中大成恒生医疗保健ETF自2月5日以来涨幅为14.18%
，净流入资金7531.12万元 。平安中证医药及医疗器械创新ETF同期涨幅为4.01%，净流入资金3025.75万元
。

对于医疗板块的投资者来说 ，苦守四年是否能迎来春暖花开？以近期资金净流入较多的ETF来说
，经过春节后的这一波涨幅，仍有不少仍处于亏损状态。2021年上半年建仓的多只中证医疗ETF自成立至今的浮亏均在40%以上 。

“自2021年高估值泡沫破灭后，医疗板块成为市场和投资机构都嫌弃的行业
，甚至业内流传着‘医药研究员辞职去送外卖’的故事
。我们内部认为，此次AI医疗不仅是技术革命 ，更是医疗产业价值链的重构。在政策、资本 、技术的三重驱动下
，这一赛道有望持续诞生十倍股” 。某公募医药研究员告诉界面新闻记者
。

AI医疗是不是噱头？将会在哪些场景助力医疗领域质量的提升？

记者从工银瑞信基金处了解到，国内“AI+医疗 ”上市公司可分为两大类 ，一类是产生测序和诊疗等医疗数据的工具和服务商
，另一类是引入AI解决方案以提高效率的药企，如新药研发企业通过AI提高临床阶段数据收集整理的效率。目前来看 ，AI在生成式病历
、导诊、助诊断等某些细分医疗场景的应用能够改善工作流和提高效率
，但更多体现替代人工或专家库的作用，尚未出现颠覆性技术 ，如AI提高药物研发的成功率 、AI深度学习测序数据找到基因与疾病的联系等 。

近日
，美国著名投资人凯茜·伍德创立的投资机构Ark Investment发布《Big Ideas 2025》年度重磅报告，坚定唱多“AI+医疗
” ，对AI在生物医药领域展望乐观，并认为医疗保健是最被低估的AI应用
。工银瑞信基金表示
，从基本面来看，全球及国内医药市场投融资已迎来显著回暖。同时DeepSeek等AI技术与生物科技领域的融合 ，让“AI+医疗”风口来临 。

平安基金基金经理周思聪告诉记者
，AI制药有望提高制药行业的研发效率，降低研发成本 ，改变创新药研发周期较长
，盈利周期较长的问题，从药物发现到精准医疗 ，AI正在不断突破传统技术瓶颈
，加速创新步伐，开启医药产业的新时代。同时 ，随着人们对医疗服务质量和效率的要求不断提高
，AI在医疗领域的应用场景也在不断拓展，如辅助诊断、健康管理等
。这些应用场景的拓展为相关企业带来了广阔的市场空间。

艾瑞咨询的数据显示 ，AI医疗的核心价值在于提质增效和场景扩展，应用已经渗透到多个细分领域
，包括辅助诊断
、影像、医疗服务 、医药流通
、互联网医疗和制药等 。AI+医药迎来全面商业模式创新和产业链优化投资机遇
。

经过连续四年的调整后，医药板块当前估值、业绩 、资金面均已在底部。截至2月19日 ，医药指数市盈率为31.17倍
，低于历史均值7.33倍；沪深300指数市盈率为12.74倍，医药指数盈利率溢价率为144.6% 。

东吴证券认为 ，当前AI医疗仍被显著低估
。从成长性角度布局
，主要集中在AI医疗
、创新药领域；从低估值以及高股息角度布局，主要集中中药领域；从左侧角度布局 ，主要集中在原料药、部分CXO 、医疗器械。

“从现在的资金流向来看
，主要是场内的ETF比较活跃，这反映了市场情绪的变化 。从基本面选股的层面 ，我们还是比较谨慎
，现在重在调研
。现在虽然行情火热，但板块内的上市公司披露的业绩预告却都是亏损 ，净利润也是减少。 ”某公募医疗行业研究员告诉记者 。

周思聪也认为，从长期来看
，AI技术的应用将提升医药信息化和医疗数据公司的竞争力和盈利能力，随着AI在医疗医药领域应用落地 ，相关公司业绩提升
，会促使投资者重新评估潜力
。“具有数据优势
、技术实力和创新能力的公司有望获更高估值，但是形成稳态的估值区间预计还需要时间。
”周思聪表示 。