AI基建拉涨联想业绩|界面新闻 · 科技

界面新闻记者 | 李彪

界面新闻编辑 | 文姝琪

经历了全球PC市场缓慢复苏的一年 ，联想靠AI基建实现了业绩增长 。

2月20日
，联想（00992.HK）发布2025财年第三财季（截至2024年12月31日，对应2024年第四季度）财报
。该季度 ，联想实现营收187.96亿美元
，同比增长20%，这是公司连续第三个季度同比增长超过20%。净利润按非香港标准财务报告准则核算为4.3亿美元 ，同比增长20% 。

今年以来，联想股价连续上涨超过16%
。财报发布后
，联想股价午盘冲高，一度最高达13.18港元 ，创历史新高
，后回落收盘报11.78港元，跌6% ，公司最新市值已达到1461亿港元（约1347亿元人民币）。

联想核心业务主要分三大块
，包括以个人电脑（PC） 、平板
、智能手机为主的智能设备业务集团（IDG），以服务器为主的基础设施方案业务集团（ISG） ，以及方案服务业务集团（SSG） 。

最新的业绩增长主要靠当下火热的AI基建市场拉动。受益于全球科技巨头大举采购服务器、扩建数据中心的需求
，联想旗下的基础设施方案业务集团（ISG）营收同比暴涨近60%，达到39亿美元 ，并实现单季度扭亏为盈
。

SSG业务营收为23亿美元
，同比增长12%。这块业务包含面向企业支持服务 、运维服务和专案与解决方案业务 。

按联想的划分，主要由上述两大业务集团组成的非PC业务在总营收占比已超过46%
。

在过去一年 ，个人电脑（PC）市场仍未完全走出消费电子寒冬。根据Gartner
、Canalys与IDC多家机构不同口径的统计数据，2024年全年
，全球市场PC出货量相比2023年增长只有1%左右，复苏较为缓慢 。

按照IDC最新统计的结果 ，联想目前在全球PC市场份额达24.3%
，排第一
。惠普、戴尔排第二 、第三，各占20%、15%。

作为全球排名第一的PC制造商 ，占一半以上收入
、与PC相关的IDG智能设备业务集团（IDG）营收达138亿美元
，增长12% 。

杨元庆在财报电话会中回复界面新闻提问表示，联想在PC市场的竞争优势来自多个方面：覆盖消费、商用及高端细分市场的全产品布局 ，能够满足不同区域和用户群体的需求变化；在全球多个市场的本地化供应链布局
，使得当下在关键零部件成本波动和地缘政治挑战下，能够保障全球交付效率；以及在创新上的持续投入
。

“2025年全球PC市场的增长预计将达到两位数。”杨元庆乐观认为 ，受Win10系统停止服务 、AI PC带动换机需求等一系列刺激因素影响
，今年PC市场的复苏将明显快于去年 。

此外，近期DeepSeek以极低成本的开源模型降低AI行业开发门槛后 ，端侧AI再度引发热议，相比于上传数据到云计算厂商服务器
、在云计算平台上运行大模型
，将大模型“安装 ”进PC、手机 、汽车等智能终端设备是各大厂商近期集中探索的方向，

联想也宣布将在AI PC端侧本地部署DeepSeek大模型
。

杨元庆认为 ，DeepSeek出现前
，因为传统AI大模型成本过高，不得不依靠云计算平台背后的庞大服务器集群支持。DeepSeek出现后 ，更多百亿
、甚至千亿参数大模型未来有望预装进工作站、PC 、平板电脑
、手机等个人终端设备上 。“直接在终端设备上运行
，甚至不用无需联网
”，端侧AI的普及一方面可以保护个人隐私数据 ，另一方面也能够带动PC终端设备新的换机潮。