深圳宝安电子烟迎战关税冲击：出货受阻，寻找“新大陆”|界面新闻

界面新闻记者 | 张熹珑

界面新闻编辑 | 林腾

深圳国际机场的跑道上 ，满载电子烟配件的货运航班起飞
，十几个小时后降落洛杉矶——这个对Tina而言一度如同家常便饭的场景，像断电般戛然而止。

Tina在深圳从事电子烟空运服务 ，负责北美洲、南美洲 、欧洲等地的电子烟出口，从深圳到洛杉矶是主要航线之一 。她告诉界面新闻
，由于关税大增，近期出口美国的订单基本取消 ，“一周前
，我们还觉得这个行业溢价高，不会受影响 ，已经准备报关了
，但客户还是紧急叫停了出口
。清关成本大幅增加，也不确定政策是否还会变动。 ”

深圳国际机场所在的宝安区 ，是全球电子烟生产的重镇 。“全球95%以上的电子烟生产及产品来自中国
，中国70%来自深圳，深圳95%以上来自宝安
” ，业界流传的这句话
，显现了宝安区在电子烟行业的重要地位。

电子烟产业在宝安区已经走过超20年的历程，凭借电子和外贸产业链优势 ，宝安区从代工生产起家，并诞生了思摩尔国际（06969.HK）
、雾芯科技（RLX.US）等上市公司
。

电子烟已然是宝安区最新的财富故事。2022年
，这个产业是拉动宝安区规上工业经济的主要动力，全年增加值为238亿元 ，占工业增加值比重为10.8%
，占GDP比重为5.1% 。

宝安区投资推广署在2022年中提出
，要在未来2-3年内打造千亿级的电子烟产业集群，这意味着最迟在2025年达成
。但突如其来的关税重压 ，给这个目标的实现画上了问号。

美国是全球最大的电子烟市场
，中国海关总署数据显示，2024年我国电子烟产品出口总额达109.61亿美元 ，其中美国出口额排名第一
，达37亿美元，贡献了约三分之一的市场 。

出货受阻 ，是关税下一众厂商感受到的第一波冲击
。

何纯（化名）在宝安区经营电子烟配件公司，名下有八家工厂
，员工超过1000人，主要生产雾化组件和烟油。其中最早的一家工厂已经成立超过10年 ，位于宝安区松岗街道 。

“我们面向国内厂家供应配件
，不直接出口，但是比较多的下游客户做美国市场 ，所以关税对我们也有影响
。”何纯透露
，目前很多下游客户都出不了货，因此也停止了配件生产 ，“有的下单少了
，有的不下单了，有的下了单但出不了货。
”

何纯提到 ，工厂成立以来美国需求增长很明显
，“美国对于新消费品的接受度很高，2016年之后的订单增长很快 。”他的工厂亦是思摩尔国际的供应商之一
。

美国是思摩尔国际最大的市场。根据公司财报 ，2024年，加上通过中国香港转运的产品
，美国市场收益贡献约为37.4% 。界面新闻曾就美国市场的变化向思摩尔国际发出问询，但公司表示不予回应。

不过 ，有知情人士向界面新闻表示
，思摩尔国际在美国的代工业务非常显著，关税战下首当其冲 ，“一方面
，思摩尔每年出货到美国的大麻产品有10亿
。另一方面，英美烟草每年贡献给思摩尔的订单接近50亿 ，大部分销往美国
，日本烟草旗下Logic品牌跟思摩尔有代工合作，Logic也主要销往美国 ，大概有15亿。 ”

值得留意的是
，不同类型企业受影响的程度存在很大出入 。上述人士提到，像思摩尔这样正规运营的公司本身成本就不低 ，关税冲击更明显；而对于中小企业而言，可以通过其他等方式来降低成本
。

目前
，在美国合法售卖的电子烟只有34款，中国公司需要通过FDA的PMTA认证才算合法。关注全球新型烟草产业的智库两个至上2Firsts联合创始人、CEO赵童提到 ，关税是典型的针对合规贸易的举措
，而目前绝大部分电子烟企业通过其他方式进入美国市场 。

“比起关税，美国市场最大的障碍是FDA法规的实施
。在行业看来 ，由于利润率高
，关税翻倍下仍然有盈利空间。
”上述知情人士举例指，一个雾化器成本不到1美金 ，终端销售9.9美金
，中间差比较大，因此关税影响有限 。

“所以短期来看 ，关税还没有产生特别大的实质性震动
，不管是价格变化还是销量变化
。”赵童在调研中了解到。他认为，核心原因在于市场需求还在 ，且整体利润空间不错，“在美国
，合规产品上市进度很慢，产品审核大概需要一年半到两年 ，也就是现在公布的产品可能是三 、四年前研发的 。很多消费者等不了这么久
。 ”

另一层因素在于
，不同于纺织、玩具等传统制造业，在电子烟领域 ，中国具备短期内难以替代的供应链优势。赵童认为
，目前美国渠道商很难在其他地方找到和中国类似的加工地，作为制造中心 ，中国目前不存在区域替代的问题 。所以这种情况下
，中国电子烟不管是代工还是品牌，都有涨价空间。

“但从商业层面来看 ，关税对整个行业的心态影响是很大的
，可能会加速企业海外产能布局
。甚至有公司跟我们探讨，是否可能把部分生产转到美国去 ，因为美国的体量足够支撑这个制造。也有头部电子烟选择在东南亚国家建厂，通过出海来‘避险’ 。
”赵童说
。

以思摩尔国际为例
，已耗资5亿元在印度尼西亚落成了海外首家工厂，由16条技术先进的生产线组成 ，每条线每小时可生产7200个电子烟烟弹。天风证券认为
，公司的印尼工厂产能成熟有望平滑关税影响，预计产业链集中度或将加速提升 。

全球不断趋严的监管政策和持续加码的美国关税下 ，今年一季度中国电子烟出口同比呈现下降趋势
，降幅达4.65%
。

但新兴市场也在快速崛起。今年一季度，阿联酋电子烟出口市场增速达58.7% ，印尼市场增速达96.39%
，沙特阿拉伯市场增速达32.95% 。不少厂商将这些地方视为市场多元化的“新大陆”
。

“中东是行业比较看好的新增市场，如阿联酋。 ”一位深圳电子烟从业者分析提到 ，阿联酋本身是旅游城市
，是中东的重要枢纽和中转站，外来人口多 ，消费能力较高 。2019年，这个国家放开了电子烟禁令
，快速变成了一个合规市场，加上阿联酋很多货品会转运到欧洲和非洲 ，因此有望成为电子烟的“全球贸易枢纽
”
。