百度知道:吃瓜黑料网站-黑料网吃瓜-美联储纪要释放暂停降息信号，但内部仍未就通胀定性达成一致|界面新闻 · 天下

界面新闻记者 | 刘婷

北京时间周四凌晨发布的美联储1月会议纪要显示 ，在上月底的议息会议上，美联储官员一致同意
，在通胀持续上升和经济政策不确定的背景下维持利率稳定 。不过，对于新政府政策可能推高通胀的定性 ，美联储内部仍存在分歧。

美联储在1月28日至29日的会议上将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%
，为去年9月开启降息周期以来首次暂停降息
。

“委员会一致认为，最近的指标表明经济活动继续以稳健的速度扩张。目前通胀率仍然略高 ，经济前景不确定
，实现就业和通胀目标的风险大致平衡 。”纪要称，在继续降息之前 ，需要“在通胀方面取得进一步的进展 ”
。

会议纪要显示
，与会者普遍指出通胀的上行风险，再次提到了关税和移民限制 ，以及地缘政治紧张格局可能扰乱供应链。“贸易和移民政策的潜在变化……有可能阻碍去通胀进程 。”会议纪要称
，一些地区的商业联系人表示，企业试图将潜在关税带来的更高成本转嫁给消费者
。

会议纪要特别提到 ，一些与会者指出，在今后一段时期
，对于通胀的变化，到底是相对持续的 ，还是由于政府新政策导致的
，将变得难以区分。

凯投宏观首席北美经济学家保罗·阿什沃斯（Paul Ashworth）在发给界面新闻的评论中指出
，本次会议纪要显示出，在累计降息100个基点之后 ，美联储并不急于继续放松货币政策
，尽管多数官员仍认为目前的政策立场是限制性的 。

巴克莱银行也认为，1月会议纪要释放的信号是暂停降息
。

“有趣的是 ，会议纪要称
，只有‘少数几名与会者’（only a couple of participants）担心，可能特别难以区分通胀是相对持续的变化 ，还是可能与政府新政策有关的更短暂的变化。这表明，美联储理事克里斯托弗·沃勒最近说的
，他更倾向于忽视关税带来的一次性价格上涨的观点，并非FOMC（美联储货币政策委员会）成员的普遍看法 。
”阿什沃斯说
。

沃勒周二在澳大利亚新南威尔士大学发表演讲时表示 ，特朗普政府经济政策的不确定性不应成为决策阻碍
，美联储在做决策时应该继续以数据为主导。他认为，特朗普政府近期实施的关税政策仅会轻微推高物价 ，并不会对通胀形成长期压力 。

“我的基本判断是
，任何关税的实施都仅会温和地推高价格，且影响是短暂的。因此 ，我们在制定货币政策时
，应尽可能忽略这些短期效应
。”沃勒表示，他承认关税的影响可能会超出预期 ，但也要考虑到其他经济政策可能会增加供应
，从而对通胀产生抑制。

惠誉旗下研究公司BMI大宗商品分析主管萨布丽·乔杜里（Sabrin Chowdhury）稍早前对界面新闻表示，美联储的政策将取决于通胀和增长冲击哪个占据主导地位 ，预计美联储今年在降息方面将更加谨慎，尤其是在特朗普关税政策将推高美国通胀的情况下 。

在上周的国会听证会上
，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，鉴于经济走向存在很大的不确定性 ，美联储并不急于进一步降息
。“我们已经接近通胀目标
，但还没有达到。1月消费者价格指数（CPI）数据高于几乎所有预期也表达了同样的意思 。我们取得了很大进展，目前希望保持政策限制性
。 ”鲍威尔说。

美国劳工统计局数据显示 ，1月
，CPI季调后环比上涨0.5%，涨幅比去年12月扩大0.1个百分点 ，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.4%
，比前值扩大0.2个百分点，为去年4月以来的最快增速 。

虽然1月美国CPI超预期 ，但不少分析师指出
，这其中包含了明显的季节性因素影响，排除扰动项 ，美国通胀依然在逐步回落的道路上，5月或6月仍有降息的可能
。乔杜里预计2025年美联储仍将降息50个基点。

巴克莱银行维持此前的判断
，即美联储将在6月降息25个基点，以应对通胀和经济增长放缓 ，然后在下半年按兵不动
，直到2026年6月再次降息 。

此外，巴克莱银行指出 ，会议纪要显示
，FOMC启动了对其货币政策框架的评估，该评估将于夏末完成 ，并在8月份的杰克逊霍尔会议上公布结果
。巴克莱银行预计
，2%的长期通胀目标将被保留，但2020年引入的两个关键变化或面临调整 ，一是“灵活的平均通胀目标方法
”
，二是可能重新回到关注就业“偏离”而非 “不足 ”的评估框架。